Dynamique manufacturière robuste en Zone Euro au mois de Juin

Les perspectives de croissance se renforcent encore dans le secteur manufacturier. L’allure est à la hausse dans tous les pays y compris en Grèce dont l’indice revient au dessus du seuil de 50. La France passe devant l’Espagne et l’Allemagne caracole. L’important est la cohérence de tous ces indices en raison des échanges forts entre les pays de la zone. Il y renforcement des échanges et ainsi un support fort pour l’activité.
ZE-2017-juin-PMI-manuf
La dynamique des commandes s’accélère fortement à la fin du deuxième trimestre. Cela devrait accentuer le profil de la production manufacturière et alimenter à la fois les échanges et la croissance.
Ze-2017-juin-markit-ratio
Par pays, l’Allemagne est toujours en phase d’accélération mais la France et l’Italie sont aussi à des niveaux robustes. L’Espagne est relativement stable en tendance. Les signaux sont bons pour l’activité au sein de tous les pays de la zone.
Ze-2017-juin-ratio-pays
Les pressions nominales s’estompent. Il faut y voir une conséquence du repli des prix du pétrole. Cela se traduira par des pressions réduites des prix de production. La BCE n’a aucune raison de se précipiter.
ZE-2017-juin-markit-Prix
ze-2017-juin-markit-prix-ppi

L’ISM Manufacturier en 4 graphes

L’indice ISM du secteur manufacturier avait atteint un niveau record à 59 en Août*. Il y a une correction en septembre puisque l’indice s’est inscrit à 56.6. La dynamique de l’activité reste bien au dessus de sa moyenne de long terme qui se situe à 52.2 sur le premier graphe.
Le graphe ci-dessous montre qu’il n’y a aucune raison d’interpréter ce repli comme un changement de tendance, comme une rupture remettant en cause la dynamique de l’économie américaine. Il s’agit davantage d’une correction.
Le chiffre moyen du troisième trimestre reste très fort à 57.6 contre 55.2 au printemps et 52.7 sur les trois premiers mois de l’année. Lire la suite

La crise a-t-elle modifié l’ouverture de l’économie française au reste du monde?

L’ouverture de l’économie française à l’économie mondiale a-t-elle été profondément modifiée pendant la période de croissance lente connue de puis le début de la crise en 2008?

Dans un post publié hier Paul Krugman donnait une mesure de la globalisation de l’économie. Il rapportait les échanges à la production et indiquait que les échanges avait s’étaient accru en tendance par rapport à la production. Ce trend n’avait pas été remis en cause pendant la période de crise. Partant d’une base 1 en 1953 il indique que le rapport a été multiplié par plus de 6 depuis. Lire la suite