Mon article: « The World Has Changed, …. »

Vous trouverez ci-dessous le lien vers un article « The World Has Changed, and There Is a Need for Proactive Fiscal Policies » que j’ai publié dans la revue « International Banker » en janvier. Il analyse la dynamique conjoncturel et le déséquilibre des politiques économiques mises en oeuvre.

« There is an economic and political malaise in many developed countries. For most of them, their growth profile is lower than what it was before the 2007/2008 crisis. In the US, the trend growth is marginally above 2 percent, and this cycle is the weakest since World War II. And even if the unemployment rate is low, close to full employment, the perception is that there are still rooms for improvement, but in an environment without wage pressures. This is a new situation….« 

Lire ici 

LE graphe

C’est pour moi le graphe le plus important du moment. Le déséquilibre qu’il traduit sur le marché du pétrole va se conclure par une baisse supplémentaire du prix de l’or noir car la demande ne va pas se relever rapidement.
En conséquence, le taux d’inflation va rester encore proche de 0% pendant un moment mettant à mal les anticipations des banques centrales.
Mario Draghi qui s’interrogeait sur le moment où l’inflation pourrait converger vers 2% va devoir repenser sa stratégie. Quant à la Fed, une explication de son mouvement de hausse est l’anticipation d’un taux d’inflation à 2% en 2018. Il se pourrait que cela soit reporté dans le temps, provoquant alors un questionnement sur la stratégie mise en oeuvre par la banque centrale américaine, obligeant les investisseurs à repenser sa crédibilité.
Une conséquence majeure de ce déséquilibre est le maintien de taux d’intérêt très bas sur l’ensemble des maturités. Le taux à 10 ans ne va pas remonter même aux USA.