L’ISM global est médiocre aussi: Yellen va devoir réécrire son discours ce week-end

L’indice ISM du secteur non manufacturier s’est replié en mai. Il s’est inscrit à 52.9 contre 55.7 en avril. Cela se traduit par un indice ISM global* qui lui aussi recule. Il s’est établi à 52.6 alors que la moyenne depuis le début de l’année est à 53.4. En avril le chiffre était de 54.9.
Cela se traduit par une dynamique du PIB, a priori, un peu moins robuste. Le rebond constaté en mars et avril apparait temporaire.
USA-2016-mai-ISMglo-PIB
Si l’on calcule un indice global sur l’emploi, il n’est pas incohérent avec le chiffre publié plus tôt dans l’après midi.
usa-2016-mai-emploi-ism
L’indice ISM global envoie un message peu dynamique sur l’activité américaine en mai. C’était déjà le cas du rapport sur l’emploi. Cela pourrait gêner la Fed dans son enthousiasme fou à vouloir relever les taux à toute allure (voir ici)
Le discours de Janet Yellen, qui sera prononcer lundi 6 juin, va peut être devoir être réécrit durant le week-end.

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* L’ISM global est la moyenne pondérée des indices synthétiques du secteur manufacturier et du secteur des services. La pondération est le poids de chaque secteur dans l’emploi privé.

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